Частный капитал продолжает скупать компании, котирующиеся в Лондоне — и Вестминстер едва замечает

Частный капитал продолжает скупать компании, торгующиеся в Лондоне, и Вестминстер едва замечает это. Последней промышленной компанией FTSE 250, которая, как ожидается, перейдёт к зарубежному покупателю, стала Bodycote.

Премьер-министр Великобритании утверждает, что страна занимается «реиндустриализацией». Однако, если это действительно так, то всё большая часть деятельности будет находиться в иностранной собственности. Во вторник произошло ещё одно зарубежное наступление частного капитала на промышленную компанию FTSE 250.

Сделка с Bodycote

На этот раз речь идёт о макклсфилдской Bodycote, которую сами они описывают как «крупнейшего в мире поставщика услуг термообработки и специализированных металлургических технологий». Эти технологии включают процессы и покрытия для упрочнения лопастей авиационных двигателей. Покупателем выступает американская байаут-компания Veritas, предложившая £1,65 млрд или 940 пенсов за акцию, что в сумме составляет £1,85 млрд с учётом долга.

Тем не менее, существует вероятность, что конкурирующий претендент, европейская частная инвестиционная компания CVC, может вернуться за ещё одним «кусочком». Рынок считает это возможным, поскольку акции Bodycote закрылись на отметке 955 пенсов.

Оценка и стратегия компании

К сожалению, 940 пенсов нельзя назвать впечатляющей ценой. Аналитик инвестиционного банка RBC отметил, что такая оценка «не кажется особенно щедрой в случае выкупа», так как она всего на 25% выше уровня до объявления о предложении. Подразумеваемая оценка по прибыли лишь соответствует 10‑летнему среднему Bodycote.

Интересно, что девять десятых раздела «причины для рекомендации» в заявлении Bodycote звучали как аргумент в пользу совершенно обратного. Отрывок начинался с описания того, как успешно идёт среднесрочная стратегия «оптимизировать, выполнять, расти», принятая в конце 2024 года.

План был разработан для поиска резервов эффективности и смещения в сторону растущих аэрокосмической и оборонной отраслей. Директора компании уверяют, что достигнут хороший прогресс, и накопилось достаточно свободных средств для выкупа акций на сумму £120 млн, при этом сохраняется 38‑летняя запись роста.